新華財經北京1月27日電（吳鄭念念） 2025年1月以來，國內玄色板塊商品合座先抑后揚，尤其是附進春節假期，鋼材、雙焦、鐵礦石均不同經過升至月內相對高位。跟著春節假期傳統累庫階段駕臨，玄色板塊商品節前節后行情又將若何運行？

　　對此，東海期貨不雅點以為，盡管不甩掉春節假期外洋潛在的利空帶來玄色板塊商品短期調整的風險，但在3月份國內宏不雅面強預期和國內鋼材庫存同比顯貴偏低的布景下，玄色板塊商品2月份仍將以偏強觸動為主，3月份可能瀕臨調整壓力。

　　“2025年開年以來，影響玄色板塊商品走勢的主要身分中，宏不雅面身分所占比重略大。”東海期貨玄色金屬首席接頭員劉慧峰以為，在此布景下，春節手藝，天然外洋有好意思聯儲議息會議以及關稅策略等風險身分存在，但春節之后國內關于策略的強預期仍是會存在，“預測在3月中旬之前，策略利多信號可能會抓續開釋。”

　　與此同期，2024年底中央經濟職責會議的本色超出了市集預期，“這使得市集關于策略會有較高期待，”劉慧峰進一步說，這些身分對2月份玄色板塊市集風險偏好形成一定提振。

　　另一個對玄色板塊的積極支抓來自于鋼材偏低的庫存水平。

　　上海鋼聯（Mysteel）的數據表示，鐵心1月23日當周，國內五大品種鋼材總庫存為1253.30萬噸，環比前一周加多101.81萬噸，但同比仍偏低約15.5%。尤其是螺紋鋼總庫存僅為483.21萬噸，天然周環比加多57.22萬噸，但同比減少214.65萬噸。

　　“從近5年歷史數據來看，每年春節前5-9周閣下，鋼材庫存啟動積累。2025年是春節前5周啟動，累庫啟動時辰較晚。同期，從庫存結構看，螺紋鋼庫存處于歷史低位，熱卷庫存則處于平時水平。”劉慧峰先容說，變成這一結構變化的原因在于螺紋鋼產量大幅下跌，“2024年螺紋鋼產能專攬率最低降至35.2%，最新的數據也僅為42.3%。”

　　往后看，研究到螺紋鋼低產量的神氣可能還會賡續，聚合2024/25年度冬儲多半嚴慎的近況，“在假定板材庫存同比增長3%閣下，則2025年五大品種鋼材庫存高點預測在2100萬噸閣下，顯貴低于2024年的2500萬噸。”劉慧峰進一步暗示，這意味著，一朝宏不雅預期有所好轉，則會對價錢形成較強支抓。

　　再從原燃料市集來看，2025年1月，鋼材原燃料的鐵礦石和焦煤、焦炭走勢大體溝通，但強弱昭著分化。其中，雙焦謬誤刷洗數年新低后回升，合座低位踟躕，而鐵礦石則相對偏強，合座延續在2024年四季度以來的區間觸動。

　　在劉慧峰看來，春節后，鐵礦和雙焦的強弱分化仍將延續。其中，鐵礦石方面來看，春節事后，冬儲補庫關于鐵礦石的支抓作用將有所磨蹭，但供需階段性錯位的神氣仍會賡續延續。且在1月份高爐日均鐵水產量已連系兩周回升的布景下，“春節事后，高爐日均鐵水產量概況率仍將賡續回升。”

　　加之歷史上看，一季度外洋鐵礦發運量和到港量均為全年低點，“鐵礦石近強遠弱神氣仍會延續。”劉慧峰以為。

　　反不雅雙焦，基本面則難有樂不雅，供應看護高位，令價錢承壓。“筆據咱們的了解，一季度蒙煤長協價錢下調至1000元／噸。是以，總體來看春節后雙焦價錢仍會瀕臨較大的下行壓力。”劉慧峰補充說。

　　概述來看，東海期貨不雅點以為，研究到策略端的強預期仍是存在，預測玄色板塊商品2月份仍以觸動偏強為主，但3月份市集轉頭基本面邏輯，屆時可能瀕臨較大調整壓力。分品種來看kaiyun體育，低庫存有望支抓鋼材價錢，螺紋鋼現貨運行區間參考3200至3550元／噸；鐵礦石價錢節后仍將看護偏強神氣，價錢區間參考每噸95-105好意思元之間；雙焦供應賡續看護高位，尤其焦煤短期延續區間觸動，中期可能測試1000元蒙煤長協老本支抓。